本文由加拿大多伦多资深Broker 、顶尖金牌房地产经纪人Daisy黄岚原创于2021年2月

在当下宏观环境阴晴不定,市场波动冷热不均的多伦多房地产市场中,如何做一个聪明的投资者,考验的是对市场轮动周期的把握以及专业的精进。新房供应是市场价格的平衡器也是判断市场冷热的指标之一,新房的定价不光基于市场标杆价格,也基于开发商的成本。本期Daisy黄岚尝试从多伦多新建Condo公寓成本的角度做一个粗浅的分析,希望帮助大家换个思路来观察当前环境下的多伦多公寓的投资问题。

回顾2020一整年,加拿大住房市场价格并未受到疫情的负面影响,相反在许多我们熟悉的大城市,房价持续上涨。国内外房地产市场的表现证明,人们依旧认为持有资产才是货币超发环境下的硬道理。

 

如果我们细看新建Condo公寓的平均尺价,在大多伦多地区平均尺价已经接近1000加元/呎,而在多伦多市中心核心区域,2000呎价的楼盘也已经不是凤毛麟角了。

 

在新建房成交量方面,独立屋和镇屋近年来连年走高,Condo公寓由于受到疫情的心理层面影响,2020年的新房成交量相比之前几年走高的势头有所下降。

新房在建量是重要的供应先行指标。我们可以看出,在建库存开始有下降的趋势,其中Condo在建量的下降尤为明显,显示未来新房供应量将减少。

本期【黄岚地产榜】旨在浅析新开发Condo公寓的成本,首先来了解一下新建楼盘成本的构成:土地成本、建造成本(硬成本)、和软成本。

我们先来看一下加拿大各大城市原始地价范围(不包括动迁成本),可以看出,在多伦多市区每呎两百元以上是常态,若是市中心核心地段,价格将更高,而且现在几无空地,那么加上动迁成本,土地成本再增加数倍太正常不过。

而且开发商高价买来的地块并不是都可以拿来盖满楼的,在多伦多市中心真正能审批下来的高层建筑投影的地皮面积也就占总地皮面积的25%左右。

下图是多伦多市中心湖滨高层建筑投影的地皮面积占总地皮面积示例  

我们再来看另一个新建Condo公寓的关键成本类别:建造成本

建造成本主要包括人工、物料、机器、以及建筑总承包商的费用等。加拿大劳动力价格指数是建造成本的一个很好的历史以及趋势的指标。劳动力价格在不断地上涨,人工成本当然也就相应的上涨。

加拿大人工昂贵是众所周知的,特别是有技术含量的工种,小时成本还是很高的。

建造成本方面,我们可以着重看一个宏观指标:生产价格指数PPI。从历史来看,PPI永远是一条向上的线,就是说生产要素价格长期总是越来越贵,因此物料成本和机器成本也越来越贵。

以大多伦多地区为例,一栋40到60层的豪华装修的Condo公寓的平均建造成本可达到460 -550加元/平方英尺,如果楼层数超过60层,则由于建筑工艺要求更高,平均每尺建造成本将接近600加元。

我们再来看另一个新建Condo公寓的成本类别:软性成本

所谓软性成本顾名思义是由许多服务性和管理性费用所构成的,主要包括以下一些方面的开支:

综上所述,Daisy黄岚大胆估算,在多伦多市区,一个高端项目的平均开发总成本将很容易的超过900加元(而且不包括动迁成本,因为动迁项目赚不赚钱,花多少钱,都在于开发商的裁量,变量太不确定),如果地块涉及动迁,那总成本就“上不封顶”了。

当然,开发商不是慈善机构,项目是要赚钱的,每个项目都要计算年化内涵回报率IRR,IRR是项目投资开发的财务概念,在这里不做赘述。由于新建项目开发期一般三年左右,因此即便整个项目利润率为20%,其年度内涵回报率IRR也就6%-7%,所以真正以精益开发精益运营为基础的开发商可以说不存在赚一票就走的暴利。

开发商推出新盘楼花都是利益驱动,何时推出?以什么价格推出?这些都是基于二手房和新房市场的轮动迭代循环,因此楼花新房市场既是二手房市场价格的稳定调节剂,也是整体楼市的先行指标。

市场似乎永远在经历以下的迭代过程,循环往复:

购房者开始在二手房市场淘金 –> 二手房市场需求增长推高房价 –> 开发商基于成本和新市场标杆价格推出新盘,顺利消化市场部分需求 –> 楼花价格进一步走高,市场反应欠佳 –> 开发商暂停上新盘 –> 购房者开始在二手房市场淘金

当前多伦多市中心Condo公寓楼花vs二手房 — 聪明的投资者需要了解的新建Condo成本浅析(结论)

  • 各国政府大撒钱,货币贬值是不争的事实。同时加拿大欢迎新移民的政策不会改变,因此人口增长所带来的房地产刚需的增长是有长期基本面保障的
  • 在此大背景下,伴随着多伦多市中心土地供应的减少、拆迁成本的增加,和建造成本的提升,市中心Condo的开发成本也是直升不降。所以新房及二手房由于成本支撑,基本不可能出现大的回调
  • 作为投资者,应当了解自己所处的市场轮动循环节点,在二手房和新房楼花之间猎捕机会才能在市场中游刃有余,跑赢通胀,跑赢大市

 

本文完成于2021年2月,文章均基于此时间点数据完成,有更多关于多伦多地产买卖投资的讨论,欢迎添加黄岚微信探讨斧正。谢谢您的时间。

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Daisy 黄岚:加拿大多伦多资深口碑房地产经纪人,资深Broker;连年荣获钻石白金名人堂成就奖等;律师出身、权威分析、强大资源,黄岚金牌团队让您买房卖房更安心

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